发布时间:2023-07-20
◎近日,中国建筑董事会秘书薛克庆接受了《每日经济新闻》记者的专访。薛克庆介绍,对于公司的市场价值受到低估,现有市场估值体系和公司内在价值的信息差问题值得关注。
◎薛克庆表示,“2022年,中国建筑新签合同额3.9万亿元、营业收入突破2万亿元,业务范围涵盖房屋建筑、基础设施、地产开发、勘察设计以及新业务等领域,业务的多元化一定程度上造成了投资者看不清、摸不准。”
每经记者 孔泽思 每经编辑 陈俊杰
今年以来,“中国特色估值体系”在A股市场上频频掀起波澜,作为资本市场基本盘和压舱石的央国企上市公司颇受瞩目。6月8日,证监会主席易会满在第十四届陆家嘴论坛主题演讲中再次强调,要推动上市公司提升治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力,夯实中国特色估值体系的内在基础。
作为建筑行业龙头企业,中国建筑(SH601668,股价5.62元,市值2357亿元)近几年在资本市场的表现仍有欠缺。公司股票自2019年以来长期破净,截至2023年7月18日,公司市盈率、市净率分别为4.63、0.62,低于A股整体、建筑地产行业估值水平,与公司的价值创造能力、社会责任履约能力和行业地位不相匹配。
近日,中国建筑董事会秘书薛克庆接受了《每日经济新闻》记者的专访。薛克庆介绍,对于公司的市场价值受到低估,现有市场估值体系和公司内在价值的信息差问题值得关注,“2022年,中国建筑新签合同额3.9万亿元、营业收入突破2万亿元,业务范围涵盖房屋建筑、基础设施、地产开发、勘察设计以及新业务等领域,业务的多元化一定程度上造成了投资者看不清、摸不准。”
“能否持续稳定地创造价值,是资本市场评估公司估值高低的重要衡量因素。”薛克庆表示,中国建筑长期关注股价维护与股东回报,公司也更加注重“中特估”带来的价值修复机遇。此外,伴随着建筑行业数字化、绿色化、智能化和工业化发展趋势,公司致力打造“科技中建”品牌,突出科技创新的引领驱动作用,努力为公司高质量发展打造第二增长曲线。
北京中信大厦、央视新址大楼、北京国贸建筑群 图片来源:受访企业供图
中国建筑是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模最大的投资建设集团之一。自2009年整体上市以来,中国建筑积极服务国家战略、高质量满足客户需求,努力成为为股东创造价值、积极回报股东的负责任上市公司,营业收入、归属股东净利润年均复合增长率分别为17.2%、18.3%。
从业务板块来看,中国建筑2022年房屋建筑工程业务实现营业收入1.27万亿元,基础设施建设与投资业务营收4935亿元,房地产开发与投资业务实现合约销售额4016亿元,勘察设计业务营收108亿元,境外业务营收达到了1080亿元。
北京大兴国际机场项目 图片来源:受访企业供图
不过,酒香也怕巷子深。“中国建筑作为央企控股的整体上市公司,具备投资、规划、设计、建造、运营全产业链优势,处于建筑行业龙头地位,但是长期处于破净状态,目前市净率仅为0.62左右。”薛克庆告诉《每日经济新闻》记者。
在中国建筑看来,股价与供求关系、宏观形势、行业特征等多重因素均有关联,目前很多“中字头”上市公司的市值受到低估,呈现出不同的市值偏离度。但归根结底,股价表现要服从于基本面,要靠企业练好内功。
埃及新首都CBD项目 图片来源:受访企业供图
薛克庆表示,中国建筑虽然扎根于传统建筑行业,伴随着建筑行业数字化、绿色化、智能化和工业化发展趋势,公司也致力打造“科技中建”,突出科技创新的引领驱动作用。
“在‘双碳’目标下,我们聚焦绿色低碳发展和数字化转型两大主攻领域,在绿色建造、智慧建造、工业化建造等新型建造领域持续深耕、引领行业发展。在产品化、产业化发展方向,公司集中力量攻克了一批关键核心技术,探索推出了面向未来发展的新技术、新装备、新产品,努力为公司高质量发展打造第二增长曲线。”薛克庆说。
2023年,中央企业的“一利五率”(即利润总额、净资产收益率、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率和营业现金比率)发展目标为“一增一稳四提升”。“一增”,即确保利润总额增速高于全国GDP增速,增大国资央企稳定宏观经济大盘的分量;“一稳”,即资产负债率总体保持稳定;“四提升”,即净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率4个指标进一步提升。
“新增的净资产收益率(ROE)和营业现金比率指标,有利于推动企业提升盈利能力和创现能力,顺应了资本市场诉求。”薛克庆说,公司已将其作为核心指标纳入二级子企业年度预算指标体系,从合同质量、收入质量、资产质量和效益质量四个方面细化预算管控目标。
实际上,中国建筑自2009年上市以来,就十分重视股价维护与股东回报。当前,公司也更加积极地抢抓“中特估”机遇。中国建筑认为,企业创造的价值不光是利润,还包括服务国家战略、科技创新、社会价值等,公司需要深度挖掘、综合反映自身多元价值,促进市场有效估值和价值发现。
乌梁素海流域山水林田湖草沙生态保护修复试点工程 图片来源:受访企业供图
薛克庆表示:“我们杜绝跟风式的短期炒作,系统思考、统筹谋划、整体推进所属上市公司的市值管理工作,凝心聚力推动在资本市场的高质量发展。虽然股价与供求关系、宏观形势、行业特征等多重因素均有关联,短期会有波动;但从长期看,公司的发展质量,包括价值创造能力、风险防范能力等是重要的决定因素。”
“能否持续稳定地创造价值,是资本市场评估公司估值高低的重要衡量因素。”面对内外部环境的重大变化,特别是房地产行业深度调整,中国建筑始终坚持稳字当头、稳中求进的主基调,健全的风险防控机制。公司树牢“不要没有收入的合同,不要没有利润的收入,不要没有现金流的利润”的经营理念,聚焦经营业绩的高质量稳步增长。
薛克庆告诉《每日经济新闻》记者:“2023年,我们将继续聚焦‘一创五强’战略目标,落实‘一六六’战略路径,力争实现新签合同额超过4.2万亿元、营业收入超过2.2万亿元,塑强更多竞争优势,巩固企业长期价值。”
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◎近日,中国建筑董事会秘书薛克庆接受了《每日经济新闻》记者的专访。薛克庆介绍,对于公司的市场价值受到低估,现有市场估值体系和公司内在价值的信息差问题值得关注。
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